比特币在11.6万美元附近遭遇阻力后，继续在11.3万美元附近盘整。尽管近期从高位回落，但这种领先的加密货币仍展现出韧性。短期技术指标显示价格区间正在收窄，而衍生品数据显示各大交易所的投机活动正在增加。
市场结构和关键技术水平
比特币4小时图显示，其交易区间狭窄，介于112,500美元至114,900美元之间。112,515美元附近的0.382斐波那契回撤位构成直接支撑，而阻力位则在114,924美元附近的0.5斐波那契回撤位附近。如果上涨动能增强，117,600美元附近的0.618斐波那契水平位仍是下一个上行目标。
此外，100日和200日指数移动平均线分别位于112,350美元和113,103美元附近，与当前价位接近。这种汇合凸显了多空双方之间一场关键的较量。
若价格果断突破 113,400 美元（与 20 日均线重合），则可能带来进一步的上涨压力。反之，若未能守住 112,300 美元区域，则可能引发下跌，目标位在 110,300 美元，甚至在抛售加剧的情况下跌至 108,000 美元。
衍生品发出投机升温的信号
截至10月底，比特币期货未平仓合约量已飙升至735.2亿美元，而今年年初时这一数字还不到200亿美元。这一显著增长反映了杠杆头寸的增加和市场参与度的提高。此外，这种扩张往往预示着波动性将出现飙升，因为交易者会进行更大规模的方向性押注。
未平仓合约量与比特币现货价格之间的相关性表明，投资者正在为价格的大幅波动做准备。虽然更高的杠杆率可能表明投资者对牛市延续充满信心，但如果价格剧烈波动，也增加了被强制平仓的风险。因此，随着动能的增强，未来几个交易日可能会出现更大的日内波动。
资金流动表明谨慎积累
比特币的资金流入和流出数据显示，2025 年全年呈现交替模式。年初的大量资金流出表明交易所获利了结并减少了储备金。然而，从 6 月开始，资金流入增加与价格再次上涨同时发生，表明机构投资者正在进行增持。
截至10月29日，交易所录得3226万美元的净流入，表明尽管价格波动，但需求依然稳定。10月份频繁的资金流入（激增）表明，交易员在锁定利润的同时，仍持有仓位以期获得进一步收益。因此，这种动态凸显了市场参与者谨慎乐观的态度，他们正等待下一阶段突破的确认。
比特币价格技术展望
比特币在 116,000 美元区域下方盘整，关键价位依然清晰。上行目标包括 114,900 美元的直接阻力位，其次是 117,600 美元，如果动能增强，则有望冲击 120,000 美元。若能有效突破 117,600 美元，则可能确认上涨动能的增强，并开启向 123,000 美元迈进的道路。
下行方面，关键支撑位在 112,300 美元至 112,500 美元之间，与 0.382 斐波那契回撤位和短期指数移动平均线 (EMA) 重合。跌破该区域可能下探至 110,300 美元和 108,000 美元的更深支撑位。20 日均线位于 113,408 美元，仍然是短期关键点位，若能持续收于该均线上方，则可能使市场情绪转向多头。
技术形态显示比特币正在一个逐渐收窄的区间内盘整，波动性收窄暗示着未来几个交易日可能出现突破。这种形态与以往上涨行情前的阶段类似，即在上涨行情出现之前都会出现积累区域。
比特币能否重回 11.7 万美元？
比特币的下一步走势取决于买家能否守住 113,000 美元的关口，并以强劲的交易量重新夺回 114,900 美元。机构资金的持续流入以及超过 730 亿美元的未平仓合约表明市场信心正在增强，但积累和获利回吐之间的平衡仍然十分微妙。
如果多头重新掌控局面并突破 114,900 美元，则很可能再次测试 117,600 美元，甚至可能上探 120,000 美元。然而，如果未能守住 112,300 美元上方，则可能引发回调至 110,000 美元附近，这标志着盘整阶段的延续，而非崩盘。