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最近，我越来越关注改善以太坊生态系统的隐私状况。隐私是去中心化的重要保障：谁掌握信息谁就拥有权力，因此我们需要避免信息的中心化控制。现实世界中，人们对中心化技术基础设施的担忧，有时是担心运营商会意外更改规则或下架用户平台，但同样常见的是担心数据收集。虽然加密货币领域起源于像 Chaum 的 Ecash 这样的项目，这些项目将保护数字金融隐私放在首位，但最近它却低估了隐私，原因归根结底是糟糕的：在 ZK-SNARK 技术出现之前，我们无法以去中心化的方式提供隐私保护，所以我们淡化了隐私的重要性，转而专注于我们当时可以提供的其他保障。

前言

借贷是加密货币的用例，它们在链上和链下都找到了强大的产品市场契合度，整个类别的市场规模在巅峰时期曾超过 640 亿美元。借贷市场在构建基于数字资产的金融生态系统方面也发挥了重要作用，使用户能够获得其持有资产的流动性，以便在 DeFi 中部署，并在链上和链下进行交易。

本报告探讨了链上和链下加密货币借贷市场。报告分为两部分：

第一部分介绍了加密货币借贷市场的历史、参与者、其历史规模（链上和链下）以及该行业的一些关键时刻。

报告第二部分深入探讨了一些借贷产品和其他杠杆来源在链上和链下环境中的运作方式、使用者以及每种方式的风险。

熊市袭击是指鲸鱼故意通过卖空、恐慌与不确定性 (FUD) 和大规模抛售来压低加密货币价格，从而引发恐慌并从中获利。这些袭击会造成市场波动，引发清算并损害散户信心。然而，它们也可能暴露出一些实力较弱或存在欺诈行为的项目。熊市袭击的迹象包括价格突然下跌、交易量激增、缺乏新闻报道以及价格快速回升，这些都表明价格操纵而非自然的市场趋势。交易者可以通过设置止损单、分散投资组合、监控鲸鱼活动以及在信誉良好且受监管的平台上交易来防范熊市袭击。在充满活力的加密货币交易世界中，并非所有市场波动都是自然而然的；有些