编者按：文章批判了 Solana 的价值叙事，认为其依赖 Meme 币交易的短期财富效应并不具持续性，且存在结构性风险。Solana 的成功可能更多源于投机，而非技术优势，而以太坊在 DeFi 领域依然稳健发展。作者提醒读者，要时刻保持对加密领域叙事的批判性思考，避免被市场热潮误导。
Solana 的“赌场经济”：Memecoin 的繁荣与泡沫
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传统大公司正在以太坊上构建什么？
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Galaxy：大公司正在以太坊上构建什么？
总述
有超过 50 家非加密公司在以太坊或以太坊 L2 上构建了产品和服务。这些公司包括 Louis Vuitton 和 Adidas 等时尚品牌，以及德意志银行和 Paypal 等金融机构。这些产品和服务显然不包括与加密货币交易、托管、审计和合规等一般市场基础设施相关的产品和服务。相反，它们与加密专用基础设施和用例相关，例如 NFT、RWA、Web3 开发人员工具和 L2。在 20 家已建立加密专用基础设施和应用程序的金融机构中，有 10 家是银行，其中大多数在以太坊上发行 RWA。本报告旨在强调传统公司和机构使用以太坊的早期和主要用例。
特朗普的比特币/加密政策被低估了吗？
去年底到今年初，美国新当选总统特朗普在大选时和就职前对比特币和加密行业做出了不少承诺，直接助推了加密市场一波又一波的热潮，尽管特朗普上任后并没有像一些评论那样“过河拆桥”，而是颇有建设性地将此前承诺的各利好加密政策落地，不过随后其家族的 TRUMP 等 Memecoin 过山车行情加之加关税等复杂大环境的叠加，市场情绪从狂热随即转向恐慌，引发不少争议。
当下的加密市场表现低于预期，似乎并没有对特朗普一系列的比特币/加密政策带来的长期影响Price in，这些真的被低估了吗？