要点总结
Pump.fun衰落的原因是什么？
团队钱包向交易所发送了4.365亿美元，而回购减少，削弱了支撑并给价格带来了压力。
PUMP鲸鱼现在有何反应？
顶级持有者增持了200亿枚代币，表明尽管市场看跌势头强劲，且可能在0.0022美元附近进行测试，但仍在不断积累。
由于加密货币市场长期处于下跌趋势，包括Pump.fun在内的一些山寨币遭受了重创。
在这种压力下，Pump.fun [PUMP]该团队大幅增加了外汇存款，再次引发了市场对抛售的担忧。
Pump.fun将4.365亿美元转移至交易所
Lookonchain数据显示，Pump.fun持续抛售USDC。自10月15日以来，它已向Kraken存入了4.365亿美元的USDC。
同期，5.376亿美元的USDC通过钱包DTQK7G从Kraken流入Circle。
此前，如此大规模的CEX交易通常与出售阶段相吻合。在2024年5月19日至2025年8月12日期间，该团队售出了419万个SOL，价值7.57亿美元。
历史经验导致市场情绪一直十分脆弱。投资者通常将团队主导的交易流动解读为看跌信号，这往往会引发其他持仓者的跟投。
回购数量大幅下降
Pump.fun也缩减了代币回购规模。Artemis数据显示，回购支出下降了36.5%，至88.6万美元，低于100万美元大关。
这一转变导致支撑位减弱，表明随着PUMP股价持续下跌，市场信心减弱。资金流动未能稳定，下行风险加剧。
鲸鱼则持相反立场
即便如此，巨鲸们还是利用这波下跌机会增持了资金。Coinalyze的数据显示，在过去7天中，买家占据了4天的主导地位，而卖家仅占2天。
自11月20日以来，PUMP的买入量达到392.3亿，表明现货需求旺盛。
此外，Nansen数据显示，同期顶级持有者的代币余额增加了200亿枚。余额变化也保持为正值，表明巨鲸的分散程度极低。
尽管价格走势不佳，但这种囤积行为表明，鲸鱼预期未来价格会上涨。
下跌还是反转？
PUMP两周前在0.0048美元处受阻，随后在下降通道内交易，最低触及0.0024美元。截至发稿时，该代币交易价格为0.0026美元，当日下跌3.76%，本周下跌21.3%。
DMI随机动量指数跌至-55，柱状图也转为深度负值。PUMP指数也跌破了20日均线、50日均线、100日均线和200日均线，进一步证实了强劲的下跌动能。
市场状况仍然使PUMP面临更多损失。
如果Pump.fun继续抛售，而大户们又无法消化供应，PUMP的价格可能会跌至0.0022美元。
成功反转需要买家夺回0.0030美元，并向0.0033美元的EMA20迈进。