机构级基础设施对于扩大比特币抵押贷款规模、确保合规性、透明度和运营效率至关重要。2025年的一项重要进展是CV5 Capital与去中心化资产管理平台Enzyme Onyx之间的合作。
该平台利用Enzyme Onyx创建代币化基金解决方案，实现了实时资产可见性、自动净值（NAV）更新，并符合开曼群岛法规，从而解决了机构在治理和风险管理方面的关键担忧。通过基金份额类别的代币化，该平台促进了传统生态系统和区块链生态系统之间的无缝集成，降低了机构资本进入该领域的门槛。
这些创新凸显了一个更广泛的趋势：机构基础设施不再是瓶颈，而是增长的催化剂。像Enzyme Onyx这样的平台正在为透明度和效率树立新的标准，使机构能够在以往不透明的市场中充满信心地部署资本。
资本配置趋势：DeFi的主导地位和战略转变
比特币抵押贷款领域的资金流动揭示了去中心化金融（DeFi）和中心化金融（CeFi）平台之间动态的互动关系。截至2025年第二季度，加密货币抵押贷款市场总额达到530.9亿美元，较2025年第一季度增长27.44%。DeFi平台目前占总贷款活动的59.83%，高于上一季度的54.56%，这反映出它们在监管机构对CeFi参与者进行严格审查的情况下仍保持着韧性。这一转变的驱动力在于DeFi能够提供可编程、无需信任的贷款协议，从而降低交易对手风险——这对于机构采用DeFi至关重要。
2025年第二季度，包括比特币抵押贷款在内的更广泛的加密货币和区块链领域的风险投资总额为19.7亿美元，共完成378笔交易。虽然这比上一季度下降了59%，但美国仍然是主导市场，其中47.8%的资金和41.2%的交易量被纳入投资范围。值得注意的是，52%的资金流向了后期公司，这表明投资者更倾向于成熟且可扩展的项目。这一趋势表明市场日趋成熟，资金越来越多地流向那些拥有成熟基础设施和良好运营记录的项目。
对投资者的启示：基础设施和成熟市场的机遇
对于投资者而言，2025年的比特币抵押贷款市场蕴藏着两大关键机遇。首先，像CV5和Enzyme这样专注于基础设施建设的平台有望受益于该行业的机构化进程。这些平台能够弥补合规性、流动性和透明度方面的关键缺口，因此对资本部署极具吸引力。其次，投资重心向后期阶段转移，凸显了支持那些拥有完善框架和监管合规性的项目的重要性。
然而，风险依然存在。监管的不确定性和加密货币抵押品的波动性仍然是挑战，尤其对中心化金融（CeFi）参与者而言更是如此。投资者必须优先考虑那些拥有健全的风险管理体系和清晰合规策略的平台。此外，美国投资的集中度凸显了地域多元化以降低司法管辖风险的必要性。
结论
2025年，比特币支持的借贷市场将迎来转型期，其驱动力来自机构基础设施的进步和资本配置模式的演变。随着去中心化金融（DeFi）平台的发展和代币化解决方案的普及，机构资本对这一领域的准入门槛也越来越低。对于投资者而言，未来的发展方向在于支持基础设施创新，并将资金战略性地配置到成熟且可扩展的项目中。只要方法得当，比特币支持的借贷市场就能为投资者提供绝佳的投资机会，充分利用传统金融和数字金融的融合。