2025年11月，比特币的价格走势正受到技术脆弱性与宏观经济动荡的双重影响。随着比特币交易价格跌破关键斐波那契回调位，并面临流动性阻力，投资者不禁要问：这是战略性买入良机，还是市场发出的警示信号？本文将深入剖析技术支撑水平与宏观经济流动性动态之间的相互作用，探讨潜在的战略性入场点。
技术支持级别：93,600 美元至 93,700 美元的争夺战
比特币近期跌破了99,600美元的0.50斐波那契回调位，进一步确认了当前的下跌趋势。
目前，0.618斐波那契回撤位（93,600美元至93,700美元）成为市场关注的核心区域。
这一区间不仅具有重要的技术意义，还与历史上的关键集结区域相吻合，因此显得尤为关键。如果买家在此价位入场，可能会引发短期反弹；然而，
若跌破该支撑位，则目标价位可能下探至85,000美元至86,000美元区间。
此外，0.786斐波那契回撤位与肩上形态在此区域交汇，进一步增加了其重要性。
目前，200日移动均线位于10.3万美元附近，仍然是一个重要的心理关口。如果收盘价持续跌破该水平，可能预示着更深的回调，甚至测试2024-2025年的盘整区间。市场的焦点集中在93,600美元能否守住。
宏观经济流动性：政府与市场力量的完美风暴
近期的抛售潮并非仅由技术因素驱动，宏观经济流动性的紧缩也加剧了这一趋势。
美国政府停摆以及财政部延迟支付导致全球流动性收紧。
这种流动性压力迫使
比特币
跌至六个月以来的低点，接近95,000美元。这种现象形成了一种自我实现的预言：流动性收紧 → 抛售增多 → 价格进一步下跌。
与此同时，比特币ETF的资金流出也在加速。仅在11月13日一天，赎回金额高达8.667亿美元。
这是自2024年1月启动以来第二大的单日资金流出。
投资者正将资金转向现金、债券和黄金，这是流动性紧张时期典型的去风险行为。然而，这种资金外流可能即将迎来转折点。
分析人士如卡拉丹的德里克·林认为，一旦政府运作恢复正常，流动性状况可能会逆转，为比特币创造价格底部。
历史相关性：流动性事件即买入机会
历史经验表明，在流动性紧缩期间，比特币的价格回调往往伴随着强劲的反弹。例如，在2020年至2025年间，比特币在类似情况下的表现可作为佐证。
2022年熊市底部接近16,000美元。
但随着流动性状况改善，六个月内价格反弹了80%。
2025年，
哈佛捐赠基金斥资4.43亿美元投资贝莱德的IBIT ETF，
凸显了机构对比特币长期价值的信心，即便短期内市场波动剧烈。此外，
美国比特币国库策略——持有价值3.8386亿美元的比特币，
再次证明了比特币作为宏观经济对冲工具的重要性。这些举措表明，尽管流动性事件会带来短期痛苦，但也为有纪律的买家创造了不对称的投资机遇。
战略性买入机会：平衡风险与回报
当前市场环境提供了一个典型的机会：逢低买入，但需注意以下几点。93,600美元至93,700美元的支撑位是关键的转折点。如果该支撑位能够守住，可能会吸引算法交易者和寻求折扣入场的散户投资者；然而，若该支撑位失守，则可能延长回调周期，并测试85,000美元至86,000美元的区域。
从宏观经济角度来看，美国政府停摆的解决以及2025年12月潜在的流动性反弹可能成为市场催化剂。
渣打银行给出的2025年底20万美元的目标价正是基于上述假设情景。
同时，随着投资者重新评估风险再平衡策略，ETF赎回趋势可能会趋于稳定。
结论：对韧性的精明押注
比特币价格正处于关键节点。从技术层面来看，它正在测试关键支撑位，这些支撑位可能阻止进一步下跌，也可能加速下行趋势。从宏观经济层面来看，流动性状况正在变化，政府干预措施可能在未来几个月内有所放松。对于中期投资者而言，93,600美元至93,700美元区间是一个战略性的入场点——前提是他们已做好应对波动的准备，并拥有清晰的退出策略。
数字不会说谎，问题在于你是否准备好根据数字采取行动。