比特币技术基础设施公司 Jan3 的创始人 Samson Mow 近日表示，比特币 (BTC) 的近期下跌主要由新入场的投机资本推动，而非长期持有者（HODLers）所为。这些新投资者在过去 12 至 18 个月内通过现货购买或交易所交易基金 (ETF) 购入比特币，如今正因恐惧情绪选择套现离场。
Mow 指出，这些投机者的抛售行为更多受到新闻周期和短期市场消息的影响，而非基于对比特币的根本信念。与此同时，真正持有信念的长期投资者正在吸收市场供应，为未来可能的强劲表现奠定基础。
据他分析，当前的主要卖家是“较新的”比特币买家，他们锁定 20% 至 30% 的收益并非因为基本面出现问题，而是出于对市场周期可能在 2025 年见顶的担忧，因此选择“在为时已晚之前”退出。
弱者出局，强者留守
Samson Mow 强调，媒体对市场周期高峰的报道以及相关叙事放大了这种获利行为。他认为，这类叙事对新入场者的影响尤为显著，导致他们因恐惧而非信念而抛售资产。
他进一步指出，这批受新闻驱动或投机性抛售的投资者已经“耗尽”，他们获利了结并退出市场后，剩余的比特币股票现在集中在更有信心的持有者手中。Mow 认为，这是市场的最佳状态。
此前，Samson Mow 在 11 月 5 日曾表示，比特币牛市尚未真正开始。尽管比特币在当前价格区间内表现出复苏和稳定，但其增长势头仅略微优于通货膨胀，尚未达到成熟牛市周期的典型特征。
当被问及比特币是否会经历“圣诞神蜡烛”（指牛市狂热阶段经常出现的大幅、突然的价格上涨）时，Mow 表示自己“并非不确定”，暗示了一种谨慎的乐观态度，但并未做出直接预测。
他鼓励投资者保持长期投资视角，并强调短期波动不应分散人们对比特币潜在走势的注意力。“着眼大局。比特币终将突破百万大关，只是时间问题。”他建议道。
此外，摩根大通分析师预测，比特币价格可能在未来六到十二个月内攀升至 17 万美元左右。这一预测主要基于比特币相对于黄金的相对风险状况变化。目前，比特币与黄金的波动率比率已降至 2.0 以下，这意味着购买比特币所需的风险资本约为黄金的 1.8 倍。
根据分析，比特币的市值需要从目前的 2.1 万亿美元增长约 67%，才能与私人部门投资于黄金的 6.2 万亿美元相匹敌。
截至目前，比特币交易价格为 105,023 美元，过去 24 小时内下跌 0.99%，其市值约为 2.09 万亿美元。