由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的公司Strategy（前身为MicroStrategy），这家将资产负债表全部押注于比特币的企业，近期再度面临巨大压力。
据CryptoQuant分析师马尔图恩（Maartunn）指出，MSTR股票已跌破其50周均线，这条技术线通常被用来区分健康的上涨趋势和较大的回调。自跌破均线以来，该公司股价已下跌30%。
这一时机可谓极为不利。比特币在经历了一周的抛售后，Strategy的股价勉强维持在10万美元上方。该公司目前持有641,205枚比特币，平均每枚购入价约为7.4万美元，总价值约640亿美元。这相当于35%的账面利润，但问题的核心在于杠杆效应：当比特币价格下跌时，Strategy的股价会以双倍的幅度朝同一方向波动。
策略（$MSTR）跌破了其50周均线，目前较该点位下跌了30%。https://t.co/Zx5fhWpXeP
— Maartunn (@JA_Maartun)2025年11月7日
目前，该公司的市值接近680亿美元（基本市值）至760亿美元（稀释市值），企业价值超过830亿美元。其市净率在1.06至1.29之间，表明投资者已将其比特币持有量计入溢价——但如果市场信心减弱，这种溢价可能迅速消失。
市场情绪恶化
知名交易员DonAlt直言不讳地表示：“如果比特币守不住10万美元，这堆垃圾怎么办？”他分享的一张图表显示，如果比特币进一步下跌，MSTR的价格可能会再跌55%，至109美元左右。
这一评论在X论坛上引发了激烈讨论。分析师们意见分歧，有人认为这是恐慌性言论，也有人承认图表形态确实十分严峻。一些人将当前情况与2022年进行对比，当时MicroStrategy的股价在几个月内持续落后于比特币，最终同步暴跌。
目前，比特币勉强守住10万美元大关，而Strategy的股价则徘徊在237美元附近。这两个数字或许将决定这家企业比特币实验的未来命运。