随着比特币价格跌破10万美元大关，并进一步下探至9.6万美元附近，稳定币的主导地位持续攀升，这显示出加密货币市场正在经历明显的避险情绪。最新市场数据显示，交易员们正倾向于转向与美元挂钩的稳定币资产，而非完全退出加密货币生态系统。与此同时，比特币在经历大幅抛售后，正在测试更低的关键支撑位。
在本轮抛售潮中，比特币清算金额已超过11亿美元，现货比特币ETF也遭遇了大量资金流出，进一步加剧了市场的防御性情绪。稳定币市场份额的上升、比特币跌幅的加深以及交易量的激增，共同表明市场目前正处于观望状态，等待比特币价格跌至9.5万美元区域或强势反弹至10万美元以上。在此背景下，保本策略已成为当前市场的主导逻辑。
Swissblock 数据显示，稳定币份额在回调期间持续上升
根据 Swissblock Technologies 的最新数据，从 2025 年 6 月到 11 月中旬，稳定币的市场份额 (STABLE.D) 与 BTC/USD 货币对之间的差距呈现不同程度的扩大。夏季期间，稳定币市场份额波动较小，但从 9 月下旬开始逐步攀升，并在 11 月达到新高。
这一趋势与比特币的深度回调同时发生，且回调幅度在同一时期加剧。Swissblock 分析师指出，资金并未大规模流出加密货币生态系统，也没有明显证据表明资金回流至法定货币。相反，交易员似乎正在稳定币市场中寻找更明确的方向。目前市场讨论的主要路径包括：一是比特币价格进一步下跌至 95,000 美元区域；二是出现强劲反弹，重新站上 100,000 美元并维持在该价位之上，同时伴随更高的成交量。
比特币价格跌至 9.6 万美元附近，交易量和清算数量激增
本周比特币的下跌趋势进一步加剧，价格从10万美元以上迅速跌至9.6万美元以下，盘中一度触及该价位附近的低点。交易所数据显示，此次下跌突破了多个关键的心理和技术支撑位，进一步强化了此前已持续数日的看跌趋势。
与此同时，比特币交易量在24小时内飙升至1000亿美元以上，表明市场正在进行积极的重新布局，而非缓慢波动。结合稳定币市场份额的不断扩大，此次交易量的激增表明交易员们正在为更大的价格波动做准备，而不是认为抛售已经触底。